專訪彭博行業研究亞太區主管Tim Craighead
近段時間，博彩業成了資本市場熱議的話題，該行業也在2013年獲得了不錯的增長。然而，今年將是澳門自2006年以來首次沒有新建成的項目吸引遊客，該行業的一個增長動力因此暫時熄火，而這對資本市場又將影響幾何？近日，《第一財經日報》專訪了專訪彭博行業研究亞太區主管Tim Craighead，就澳門博彩業今年的發展談論了他的看法。
記者：澳門和拉斯維加斯都是博彩業的天堂，兩者有什麼區別呢？
Tim Craighead：首先，澳門博彩場的賭資面額是很高的。你平常很難找到300港元以下的賭桌，在週末的晚上，低於500港幣的桌台都很少，但是在美國你可以很容易找到2美元或者10美元的Black Jack牌桌。此外，拉斯維加斯很大程度上是由各種各樣的演出來驅動的，一年裡面拉斯維加斯每天都有各種不同的秀場演出，但是澳門只有兩場秀。在澳門經營綜合性博彩娛樂場所的企業明年可能將面臨增長放緩的壓力，因為在2015年之前，該行業不會增加新的接待能力。企業可能會將關注重點轉而放在如何讓遊客停留更長時間之上，例如購物、餐飲和演出方面，並將著重考慮採取哪些策略來幫助那些經營狀況最好的設施實現持續增長。
記者：澳門博彩行業今年將會面臨哪些挑戰？
Tim Craighead：澳門博彩場的擴張將在2014年暫停，這使得該行業將失去一個關鍵的增長動力。一直以來，澳門這個博彩業的天堂總是呈現供應緊張的局面，越建越大的新綜合性博彩娛樂場所總是人潮湧動，讓在這裡經營博彩場的全部6家企業都受益匪淺。但是，今年沒有新建成的專案來幫助吸引新遊客，這將是自2006年以來的第一次，為此博彩場經營者們在維持增長率方面將面臨挑戰。
去年前9個月，中國內地赴澳門遊客人數增長了13%，這主要是因為新通車的直達高鐵使得來自中國中西部省份的遊客人數有所增加。現在你只需要5個小時就能從武漢到達珠海，這讓週末旅行變得有可能。此外，關閘口岸擴建後也縮短了遊客入關的等候時間。內地遊客在赴澳門全部遊客人數中占到65%，內地遊客人數的增加幫助推動澳門2013年的博彩業收入實現17%的增長。雖然2014年赴澳門人數有可能會增加，但較上年同期的增速將面臨挑戰。
記者：經營澳門賭場的企業今年的收益如何？
Tim Craighead：新濠博亞旗下的新濠天地、金沙集團的澳門威尼斯人度假村以及銀河酒店均在新設施開業後即實現了大眾市場的增長，而且儘管擁有6000套客房的金沙城中心在附近開業帶來了新競爭，但也沒有阻礙上述企業的增長。這一現象說明，隨著遊客被吸引到最新的娛樂設施，娛樂設施密集的受歡迎區域能夠讓所有在這裡經營的企業共同受益。2014年，路氹金光大道上的博彩場可能仍是最吸引人的，因為這裡已經聚集了大批的關鍵遊客。
澳門博彩經營企業的市場估值2013年增長了40%到75%，超出了人們的預期。目前，預期企業價值與息稅折舊攤銷前利潤之比平均為17.6倍，為2011年以來的最高值。估值水準如此之高的同時，分析師對這些企業2014年的綜合意見卻顯示其收入和利潤增幅將放緩。
記者：你認為包括博彩在內的整個娛樂休閒行業今年的發展勢頭如何？
Tim Craighead：我認為整個娛樂休閒行業包括，酒店行業和博彩行業，它們是對經濟發展和政策改變非常敏感的一個行業。2012年當大家都非常擔憂經濟增長的時候，澳門博彩的形勢是不太好的，而現在中央所重視的反腐敗也會對這一產業有所影響。隨著今年中國經濟的穩健增長，全球經濟也在復蘇之中，人們的感覺好了就會去娛樂。所以從這個方面來說，2014年的基本面相對於有眾多不確定性的2012年會好很多。
記者：作為彭博行業研究亞太區主管，你認為今年最值得關注的行業有哪些？
Tim Craighead：我認為那些基於基本面的行業今年會有不錯的增長，當然還有一些有趣的關注重點未來也會繼續推動增長，例如醫療、清潔能源和科技。另外我們也關注三中全會提出的政策具體的實施情況會帶來哪些新的投資機遇，同時也期待上海自貿區細則的公佈。
記者：美聯儲開始縮減QE規模會否對融資環境有所影響？你對金融行業怎麼看？
Tim Craighead：QE縮減後利率上升已經是有目共睹，高利率對於借款者來說會很艱難。對中國來說，其資產價格在飛漲，如果利率繼續上升，資產價格將可能回落，但如果是如大眾所期望的，利率只是溫和上升，那麼對於銀行和保險行業的利潤來說則會有積極的影響。總的來說利率上升對經濟增長是風險所在，但仍有正面的作用。
